【研究报告内容摘要】
事件:据中国文化和旅游部统计,2020年“五一”假期全国共计接待国内游客1.15亿人次,实现国内旅游收入475.6亿元。
点评: 受疫情影响今年“五一”假期旅游数据大幅下滑今年的五一假期是12年来第一个有5天假期的劳动节,也是我国进入常态化疫情防控阶段后的第一个旅游长假。与去年“五一”假期相比,今年日均接待游客不足19年假期的一半,在假期多了一天的情况下旅游收入仅为去年36.74%。此外,据文旅部统计全国近70%的a 级旅游景区已开放,但是考虑当下仍是疫情防控期间,文旅部和卫健委在4月提出了游客限流和预约参观等要求,上述政策也对假期旅游数据有较大影响,因此今年五一数据并不能完全反应大众对旅游的真实需求。
4月30日到5月3日全国铁路发送旅客超2200万人次交通运输部的统计数据显示,4月30日至5月3日全国铁路累计发送旅客2289.4万人次,日均发送旅客572.35万人次,全国民航累计发送旅客252.53万人次,日均发送旅客63.13万人次,道路累计发送旅客6733万人次,日均发送1683.25万人次,水运累计发送旅客286.93万人次,日均71.73万人次。
投资策略从长期来看,旅游业持续向好的趋势没有改变,但考虑疫情对短期业绩的影响,我们维持行业“中性”的投资评级,从长期角度仍然推荐以下几条投资主线:1)逻辑清晰且壁垒较强的免税行业;2)估值处于低点且具备较大弹性的酒店行业龙头;3)对门票收入依赖较低且具备异地复制能力的优质景区类公司。综上,我们推荐中国国旅(601888)、锦江酒店(600754)、宋城演艺(300144)以及首旅酒店(600258)。
风险提示突发事件或不可控灾害,宏观经济低迷,行业重大政策变化,疫情发展超出预期。

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